UBS - Ohne Schuldinstrumente ;-)

Zürich (AWP) - Die UBS entlastet ihre Bilanz im Rahmen einer
umfangreichen Transaktion von Risikoposition. Zum einen wird das Kapital der
Bank durch Platzierung einer Pflichtwandelanleihe bei der Schweizerischen
Eidgenossenschaft um 6 Mrd CHF erhöht. Mit der SNB sei zudem eine
Vereinbarung abgeschlossen worden, die den Transfer von höchstens 60 Mrd
USD illiquider Wertpapiere und anderer Problembestände aus der Bilanz von
UBS an eine separate Zweckgesellschaft vorsieht, schreibt die UBS am Donnerstag
in einer Mitteilung.

Die Transaktion führt zu einer signifikanten Reduktion der
risikogewichteten Aktiven und der Bilanz der UBS. Die Auswirkungen der
Transaktion und der damit zusammenhängenden Kapitalmassnahmen -
worüber die Aktionäre an einer dritten ausserordentlichen
Generalversammlung Ende November abstimmen können - werden im vierten
Quartal getrennt von der operativen Geschäftstätigkeit ausgewiesen.
Dabei geht die UBS auf Basis vorläufiger Schätzungen davon aus, dass
die Erträge dadurch mit rund 4 Mrd CHF belastet werden.

Mit dieser Transaktion könne UBS die potenziellen zukünftigen
Verluste auf diesen Vermögenswerten beschränken, ihre langfristige
Refinanzierung sicherstellen, die risikogewichteten Aktiven abbauen sowie ihre
Bilanz aus Risikosicht wesentlich entlasten und umfangmässig reduzieren.

Die Zweckgesellschaft wird durch UBS mit einem Eigenkapital von maximal 6 Mrd
USD ausgestattet. Die SNB finanziere die an die neue Gesellschaft zu
übertragenden Aktiven mit einem Darlehen ohne Rückgriffsrecht im
Betrag von höchstens 54 Mrd USD.

Die UBS wird dazu über eine Pflichtwandelanleihe (Mandatory Convertible
Notes - MCN) neues Kapital in Höhe von 6 Mrd CHF aufnehmen. Damit erhalte
die Bank ihre Kapitalkraft und verfüge selbst nach Ausstattung der neu
geschaffene Zweckgesellschaft mit Eigenmitteln noch über eine hohe
Kernkapitalquote, heisst es weiter. Die BIZ-Kernkapitalquote (Tier 1)
schätzt die Bank auf Pro-forma-Basis per Ende Jahr auf rund 11,5%.

Bis zur Wandlung, welche spätestens 30 Monate nach Ausgabe der MCN
stattfinden muss, erhält die SNB einen jährlichen Coupon von 12,5%.
Der Mindestwandlungspreis entspricht dem Referenzpreis, und der
Maximalwandelpreis wurde bei 117% des Referenzpreises festgelegt. Der
Referenzpreis wird gemäss UBS in keinem Fall unter 18,21 CHF liegen, das
heisst nicht weniger als 90% des volumengewichteten Durchschnittspreises am 15.
Oktober 2008 betragen.

Die SNB erhält die volle Kontrolle über die neue Zweckgesellschaft.
UBS verkauft ihre Eigenkapitalbeteiligung an die SNB für den Betrag von 1
USD und erhalte die Möglichkeit, dieses Eigenkapital später
zurück zu erwerben. Dies sobald der Kredit vollständig
zurückbezahlt sei. Der Preis für einen solchen Rückkauf
beträgt 1 Mrd USD plus die Hälfte des diesen Betrag
übersteigenden Eigenkapitalwerts.

"In diesen turbulenten Zeiten wollen wir alle erdenklichen Massnahmen
ergreifen, um die Solidität unserer Bank zu wahren", wird
UBS-Verwaltungsratspräsident Peter Kurer in der Mitteilung zitiert.

Die an die Zweckgesellschaft zu übertragenden Vermögenswerte
umfassen rund 31 Mrd UDS (per 30. September 2008). Diese bestünden
vorwiegend aus Cash-Wertschriften in folgenden, bereits früher offen
gelegten Kategorien: US Sub-prime, US Alt-A, US Prime, US Commercial Real
Estate und Mortgage-backed Securities, US Student Loan Auction Rate
Certificates und weitere durch Student Loans besicherte Wertpapiere, US
Reference-linked Note Program (RLN). Nach Abschluss der Transaktion werde das
Engagement von UBS in diesen Risikokategorien auf nahezu Null reduziert sein
(verglichen mit 44,2 Mrd USD zum 30. Juni 2008.

Die UBS werde zusätzlich Schuldinstrumente (primär Nicht-US-Papiere)
mit einem Nettowert von 18 Mrd USD an die Zweckgesellschaft übertragen.

Der gesamte Transfer dieser Vermögenswerte von insgesamt 49 Mrd USD werde
in den nächsten Monaten vollzogen, im Verlauf des vierten Quartals 2008
oder des ersten Quartals 2009. Der Übernahmepreis beruhe jedoch auf dem
Buchwert per 30. September 2008.

Die Bank habe zudem das Recht, zu einem späteren Zeitpunkt weitere
Vermögenswerte im Umfang von 9 Mrd USD an die Zweckgesellschaft zu
übertragen. Diese beinhalten Student Loan Auction Rate Securities in der
Höhe von bis zu 5 Mrd USD, welche die Bank möglicherweise im Rahmen
der vor kurzem abgeschlossenen Vereinbarung von Kunden zurückkaufen wird,
sowie Positionen in Höhe von bis zu 3,5 Mrd UDS, deren Hedging unwirksam
werden könnte, wenn die von einem oder mehreren Monoline-Versicherern
erworbene Kreditabsicherung wegfällt.

gab/cc/sig